新股配售是什么意思

新股配售是指在新股发行时向二级市场投资者配售一定比例的新股，投资者按照其持有的上市证券市值自愿认购新股。

新股发行可以通过公开认购、机构配售或两者相结合的方式进行。但根据《证券上市规则》规定，除非机构投资者对新股有较大需求，否则交易所不会只批准机构配售。发行新股。

因此，新股上市一般采用回拨机制和累积竞价机制。

回拨机制是指股票发行时，由机构投资者决定发行价格，由普通投资者决定机构投资者与普通投资者的股份分配比例。主板上市股票以公开申购与机构配售相结合的方式发行新股时，必须采用回拨机制。创业板上市股票是否实行回拨机制由承销商决定。

发行人和承销商首先制定股票发行价格范围，向机构投资者询价，然后通过累积竞价确定发行价格。如果机构投资者确定的价格偏低，一般投资者可以通过主动认购的方式提高超额认购比例，导致机构投资者减少配售金额；如果机构投资者确定的价格偏高，一般投资者可以提高超额认购比例，超额认购比例必然会下降，机构投资者会获得大量股票。

回拨机制在机构投资者和普通投资者之间建立了有效的利益制衡机制。可以利用市场本身的力量很好地解决机构投资者与普通投资者之间的股票分配比例问题。通过市场化机制确定股票发行价格也是一种较为合理的方法。